Goldman Sachs evolved from an entrepreneurial private partnership into a public company while preserving its partnership culture. David Solomon reflects on his tenure and the firm's core values, and explains how a CEO's role differs from that of an advisor. The chapter also examines the strategic focus on growth and risk in a competitive landscape.
Goldman Sachs đã phát triển từ một công ty hợp danh tư nhân mang tinh thần khởi nghiệp thành một công ty đại chúng trong khi vẫn bảo tồn văn hóa hợp danh. David Solomon suy ngẫm về nhiệm kỳ của mình và các giá trị cốt lõi của công ty, đồng thời giải thích vai trò của một CEO khác với vai trò của một cố vấn như thế nào. Chương này cũng xem xét trọng tâm chiến lược vào tăng trưởng và rủi ro trong bối cảnh cạnh tranh.
We were the largest wholesale funder in the world 10 years ago.
Cách đây 10 năm, chúng tôi là quỹ bán buôn lớn nhất thế giới.
There are a lot of things you want to be the largest in the world.
Có rất nhiều thứ bạn muốn trở thành lớn nhất thế giới.
Wholesale fund not one of them.
Quỹ bán buôn không phải là một trong số đó.
- We got a lot of criticism like why are you raising money now?
- Chúng tôi nhận rất nhiều chỉ trích kiểu như tại sao bây giờ anh lại huy động vốn?
What are you stupid?
Anh ngốc à?
And it turns out that the best time to raise money is when nobody has money.
Và hóa ra thời điểm tốt nhất để huy động vốn là khi không ai có tiền.
- Last year the four largest companies contributed 1% music to GDP growth with their $400 billion of spending.
- Năm ngoái, bốn công ty lớn nhất đã đóng góp 1% [âm nhạc] vào tăng trưởng GDP với 400 tỷ đô la chi tiêu của họ.
M&A and capital raising IPOs are driven by confidence.
M&A và huy động vốn IPO được thúc đẩy bởi sự tự tin.
For the last four years, whatever the question was, the answer was no.
Trong bốn năm qua, dù câu hỏi là gì, câu trả lời đều là không.
Okay.
Được rồi.
Now, whatever the question is, the answer music is maybe.
Bây giờ, dù câu hỏi là gì, câu trả lời [âm nhạc] là có thể.
David, you've been at Goldman now over 25 years.
David, anh đã làm việc tại Goldman hơn 25 năm rồi.
You know, what are you focused on
Anh biết đấy, anh đang tập trung vào điều gì
to position Goldman for the future?
Để định vị Goldman cho tương lai?
- If you're in our kind of businesses, if you're attached to financial assets, this is as sweet a spot that I've seen.
- Nếu bạn ở trong loại hình kinh doanh của chúng tôi, nếu bạn gắn với tài sản tài chính, thì đây là thời điểm thuận lợi nhất mà tôi từng thấy.
- With AI, if you have proprietary data and you have enough GPUs, you can solve like almost any problem.
- Với AI, nếu bạn có dữ liệu độc quyền và có đủ GPU, bạn có thể giải quyết gần như mọi vấn đề.
It is magic.
Thật là kỳ diệu.
I've had the distinct pleasure of working at least indirectly for both David Salman and Ben Horwitz and uh have a lot of affection for both Goldman Sachs and A6Z.
Tôi đã có vinh dự đặc biệt được làm việc ít nhất là gián tiếp cho cả David Salman và Ben Horwitz và uh có nhiều tình cảm với cả Goldman Sachs và A6Z.
Um if you haven't read, I highly recommend reading the book The Partnership uh which is written by a guy named Charles Ellis which chronicles Goldman's nearly 160ear history.
Um nếu bạn chưa đọc, tôi rất khuyến khích đọc cuốn sách The Partnership uh được viết bởi một người tên Charles Ellis, ghi lại lịch sử gần 160 năm của Goldman.
And I think the most remarkable thing about
Và tôi nghĩ điều đáng chú ý nhất về
Goldman's history is the fact that it's not a business built through a series of bank mergers.
lịch sử của Goldman là thực tế rằng nó không phải là một doanh nghiệp được xây dựng qua một loạt các vụ sáp nhập ngân hàng.
Unlike many of its peers, it was really a business built brick by brick by generations of entrepreneurial partners raising their hand, going off and building new businesses, whether it was expanding into Europe or starting the merchant banking business or the wealth management division.
Không giống như nhiều đối thủ cùng ngành, nó thực sự là một doanh nghiệp được xây dựng từng viên gạch bởi các thế hệ đối tác kinh doanh đầy tinh thần khởi nghiệp, những người giơ tay, dấn thân và xây dựng những mảng kinh doanh mới, dù là mở rộng sang châu Âu hay khởi động mảng ngân hàng thương mại hoặc bộ phận quản lý tài sản.
You know,
Bạn biết đấy,
many of these business units became global franchises.
Nhiều đơn vị kinh doanh trong số này đã trở thành những thương hiệu toàn cầu.
And I'd argue that, you know, Goldman was and still is one of the most entrepreneurial financial institutions in the world.
Và tôi cho rằng, bạn biết đấy, Goldman đã và vẫn là một trong những tổ chức tài chính có tinh thần khởi nghiệp nhất trên thế giới.
And as I think about where we are in our own evolution at Andre and Horowits, I kind of like to think that this is what Goldman Sachs must have felt like, you know, 50 or 75 years ago.
Và khi tôi nghĩ về vị trí của chúng tôi trong quá trình phát triển của chính mình tại Andre và Horowits, tôi thích nghĩ rằng đây hẳn là cảm giác của Goldman Sachs, bạn biết đấy, 50 hay 75 năm trước.
You know, a
Bạn biết đấy, một
small group of entrepreneurial investors betting on a future - weren't as rich as you guys that - also Goldman stopped speaking to Sachs like forever.
Nhóm nhỏ các nhà đầu tư khởi nghiệp đặt cược vào tương lai - không giàu bằng các anh đâu - và Goldman cũng ngừng nói chuyện với Sachs như mãi mãi.
- Like they got very mad at each other over was it Sachs who supported Germany in World War I?
- Kiểu như họ rất giận nhau về việc liệu có phải Sachs đã ủng hộ Đức trong Thế chiến thứ nhất không?
So he's you actually remember your history.
Vậy là anh thực sự nhớ lịch sử của mình.
Wow.
Wow.
Yeah.
Ừ.
- Um well, yeah, small partnership betting on the future with big hopes and ambitions.
- Um à, ừ, một quan hệ đối tác nhỏ đặt cược vào tương lai với những hy vọng và tham vọng lớn.
I'll I'll leave it at that.
Tôi sẽ để nó ở đó.
Um - well done, David.
Um - làm tốt lắm, David.
- Thank you.
- Cảm ơn.
Um but maybe, yeah, maybe just, you know, pulling on that thread, um you know, David, you've been at Goldman now over 25 years.
Um nhưng có lẽ, ừ, có lẽ chỉ là, bạn biết đấy, tiếp tục mạch đó, um bạn biết đấy, David, anh đã làm việc tại Goldman hơn 25 năm rồi.
You joined the firm, I believe, in 1999, just after the firm's IPO, you know, how has the firm evolved during your tenure?
Tôi tin là anh gia nhập công ty năm 1999, ngay sau IPO của công ty, bạn biết đấy, công ty đã phát triển như thế nào trong nhiệm kỳ của anh?
And maybe more importantly, um you know, what are you focused on to position Goldman for the future?
Và có lẽ quan trọng hơn, um bạn biết đấy, anh đang tập trung vào điều gì để định vị Goldman cho tương lai?
Oh, before first of all, it's great to be here.
Ồ, trước hết, thật tuyệt khi được ở đây.
Great to be with everybody.
Thật tuyệt khi được ở cùng mọi người.
Before I start on that, I just say one of the big lessons I have in my life is if you're joining a new firm, it's a private partnership.
Trước khi tôi bắt đầu về điều đó, tôi chỉ muốn nói một trong những bài học lớn trong đời tôi là nếu bạn gia nhập một công ty mới, đó là một quan hệ đối tác tư nhân.
Don't spend six months negotiating so you carry over past the IPO date.
Đừng dành sáu tháng để đàm phán để bạn được chuyển tiếp qua ngày IPO.
Join before join before the IPO.
Hãy gia nhập trước khi gia nhập trước IPO.
It's a good good lesson for all of you in private
Đó là một bài học tốt cho tất cả các bạn trong lĩnh vực
partnerships.
Quan hệ đối tác tư nhân.
Um, you know, it's it's the firm's a remarkable place and I really appreciate what you said about the firm and the entrepreneurial spirit of the firm.
Um, bạn biết đấy, đó là một nơi đáng chú ý và tôi thực sự trân trọng những gì bạn nói về công ty và tinh thần khởi nghiệp của công ty.
The firm was for a long time a private partnership.
Công ty đã là một quan hệ đối tác tư nhân trong một thời gian dài.
And the thing about private partnerships is you have this mutual agency where people go off and they do things.
Và điều đặc biệt ở quan hệ đối tác tư nhân là bạn có cơ chế đại diện lẫn nhau này, nơi mọi người dấn thân và làm mọi việc.
There's some structure that creates a collective each
Có một cấu trúc nào đó tạo ra một tập thể mỗi
year or each cycle where everything comes back and then there's a re-evaluation of the partnership shares and you go off again, you know, into the future to do more.
Năm hoặc mỗi chu kỳ khi mọi thứ quay trở lại và sau đó có sự đánh giá lại các phần chia sẻ trong quan hệ đối tác và bạn lại tiếp tục, bạn biết đấy, tiến vào tương lai để làm nhiều hơn.
And that served the firm incredibly well and the firm stayed a partnership much longer than any other real totally - big Wall Street firm.
Và điều đó đã phục vụ công ty vô cùng tốt và công ty đã duy trì mô hình đối tác lâu hơn bất kỳ công ty lớn nào khác thực sự hoàn toàn - trên Phố Wall.
But I'd like to say that the firm stayed a partnership
Nhưng tôi muốn nói rằng công ty đã duy trì mô hình đối tác
until the last moment when it absolutely couldn't be a partnership anymore because it needed the permanent capital to really make it a relevant business.
Cho đến thời điểm cuối cùng khi nó tuyệt đối không thể là một quan hệ đối tác nữa vì nó cần vốn thường trực để thực sự biến nó thành một doanh nghiệp có liên quan.
If the firm hadn't gone public in 1999, it would have missed kind of the global expansion of capital markets and probably would look more like, not to pick on anybody, but just to pick any more like Lazard - today than like Goldman Sachs.
Nếu công ty không niêm yết vào năm 1999, nó sẽ bỏ lỡ loại hình mở rộng toàn cầu của thị trường vốn và có lẽ sẽ trông giống, không muốn chỉ trích ai, nhưng chỉ để chọn một ví dụ, giống như Lazard - ngày nay hơn là như Goldman Sachs.
And so, you know, the stewards of the firm at that point did an incredible job.
Và vì vậy, bạn biết đấy, những người quản lý công ty vào thời điểm đó đã làm một công việc đáng kinh ngạc.
I think the challenge for us over the last 25 years and I think you know the
Tôi nghĩ thách thức đối với chúng tôi trong 25 năm qua và tôi nghĩ bạn biết đấy
leadership team over the last eight years has really done an incredible job at this working together to do this is somehow 25 years after an IPO we still have this partnership culture it's highly aspirational every two years to become a partner of Goldman Sachs we have 450 people who really are compensated and a correlation to how the overall enterprise does um but the big
Đội ngũ lãnh đạo trong tám năm qua đã thực sự làm một công việc đáng kinh ngạc khi cùng nhau làm việc để đạt được điều này, bằng cách nào đó 25 năm sau IPO, chúng tôi vẫn có văn hóa đối tác này, nó rất khát khao, cứ hai năm một lần để trở thành đối tác của Goldman Sachs, chúng tôi có 450 người thực sự được trả thù lao và có mối tương quan với cách toàn bộ doanh nghiệp hoạt động, ừm, nhưng điều lớn lao
thing that I'm really proud of that as a broad leadership we've done is We've started to recognize that we're not a small private partnership and you can't be a public company and not grow and have some form of top down strategic direction.
Điều mà tôi thực sự tự hào rằng với tư cách là một ban lãnh đạo rộng rãi, chúng tôi đã làm là chúng tôi bắt đầu nhận ra rằng chúng tôi không phải là một quan hệ đối tác tư nhân nhỏ và bạn không thể là một công ty đại chúng mà không phát triển và có một số hình thức định hướng chiến lược từ trên xuống.
Yeah.
Vâng.
That really gets the whole thing making, you know, the 1 plus 1 plus 1 plus one equal, you know, more than what the math
Điều đó thực sự làm cho toàn bộ mọi thứ vận hành, bạn biết đấy, 1 cộng 1 cộng 1 cộng một bằng, bạn biết đấy, nhiều hơn những gì toán học
adds up to.
Cộng lại.
And that's been a journey and it's been bumpy.
Và đó là một hành trình và nó đã gập ghềnh.
You were there for part of those bumps.
Bạn đã ở đó trong một phần của những gập ghềnh đó.
- True.
- Đúng vậy.
Um but um but I think we've we've navigated well and I you know we've got I I still think you know the principles the values that we kind of sit upon as a firm.
Ừm nhưng ừm nhưng tôi nghĩ chúng tôi đã điều hướng tốt và tôi bạn biết đấy chúng tôi có tôi tôi vẫn nghĩ bạn biết đấy các nguyên tắc, giá trị mà chúng tôi dựa vào với tư cách là một công ty.
We really strive to be the most exceptional financial institution in the world.
Chúng tôi thực sự phấn đấu để trở thành tổ chức tài chính xuất sắc nhất trên thế giới.
We don't always get there but we strive for that and you know we really sit on four core values of client service, partnership,
Chúng tôi không phải lúc nào cũng đạt được điều đó nhưng chúng tôi phấn đấu vì điều đó và bạn biết đấy chúng tôi thực sự dựa trên bốn giá trị cốt lõi là phục vụ khách hàng, quan hệ đối tác,
integrity and excellence.
Chính trực và xuất sắc.
Try to live it and um and I think the firm's in a really good place.
Cố gắng sống theo nó và ừm và tôi nghĩ công ty đang ở một vị trí thực sự tốt.
But it's it's in some ways it hasn't changed at all in 26 years.
Nhưng theo một số cách, nó không hề thay đổi trong 26 năm.
In some ways it's changed.
Theo một số cách, nó đã thay đổi.
It's changed massively.
Nó đã thay đổi rất nhiều.
- Are there a few things you're most focused on as CEO kind of looking forward, you know, for the next five or ten years?
- Có một vài điều bạn tập trung nhất với tư cách là CEO khi nhìn về phía trước, bạn biết đấy, trong năm hoặc mười năm tới không?
- Sure.
- Chắc chắn rồi.
You know, one of the things I've I I was a banker and I advised CEOs for a lot of my career, but actually owning the responsibility.
Bạn biết đấy, một trong những điều tôi tôi từng là một nhân viên ngân hàng và tôi đã cố vấn cho các CEO trong phần lớn sự nghiệp của mình, nhưng thực sự sở hữu trách nhiệm.
That's one of my big takeaways the last eight years is very different than um than giving advice.
Đó là một trong những bài học lớn của tôi trong tám năm qua là rất khác so với ừm so với việc đưa ra lời khuyên.
You know, I think the most important thing that a CEO has to do in a big enterprise like this is they have to kind of own the strategy and the direction of the firm.
Bạn biết đấy, tôi nghĩ điều quan trọng nhất mà một CEO phải làm trong một doanh nghiệp lớn như thế này là họ phải sở hữu chiến lược và định hướng của công ty.
And you know, I'm focused on how we ensure we're executing toward growing the firm because I know we have to do that to perform on a relative basis.
Và bạn biết đấy, tôi tập trung vào cách chúng tôi đảm bảo chúng tôi đang thực hiện để phát triển công ty vì tôi biết chúng tôi phải làm điều đó để hoạt động trên cơ sở tương đối.
But then I'm also thinking about and worrying about, you
Nhưng sau đó tôi cũng đang nghĩ về và lo lắng về, bạn
know, big picture strategic risks that can make the firm less relevant, less successful, less important, less competitive.
Biết đấy, những rủi ro chiến lược lớn có thể làm cho công ty kém liên quan hơn, kém thành công hơn, kém quan trọng hơn, kém cạnh tranh hơn.
And you know for us I think there are two things that the firm is really focused on.
Và bạn biết đấy đối với chúng tôi tôi nghĩ có hai điều mà công ty thực sự tập trung vào.
I think first of all one of the one of the things that makes the United States an extraordinary place is we have the most extraordinary capital markets most extraordinary
Tôi nghĩ trước hết một trong những điều làm cho Hoa Kỳ trở thành một nơi phi thường là chúng tôi có thị trường vốn phi thường nhất, phi thường nhất
financial system.
Hệ thống tài chính.
The most extraordinary financial institutions.
Các tổ chức tài chính phi thường nhất.
I would argue that the six most important financial institutions in the US are all US financial institutions and there is no global institution that can compete in terms of its relevance in the world with the six most important US institutions.
Tôi sẽ lập luận rằng sáu tổ chức tài chính quan trọng nhất ở Hoa Kỳ đều là các tổ chức tài chính Hoa Kỳ và không có tổ chức toàn cầu nào có thể cạnh tranh về mức độ liên quan của nó trên thế giới với sáu tổ chức quan trọng nhất của Hoa Kỳ.