The Wyckoff cycle is introduced as a cyclical model of market behaviour that mirrors human experience and commodity production cycles. Discretionary trading is defended as a rigorous, adaptable skill, while acknowledging that most traders fail and that criticism of discretion contains a kernel of truth.
Chu kỳ Wyckoff được giới thiệu như một mô hình chu kỳ của hành vi thị trường, phản ánh trải nghiệm con người và chu kỳ sản xuất hàng hóa. Giao dịch tùy ý được bảo vệ như một kỹ năng nghiêm ngặt, có khả năng thích ứng, đồng thời thừa nhận rằng hầu hết các nhà giao dịch thất bại và những lời chỉ trích về sự tùy ý chứa đựng một phần sự thật.
Hello everybody, uh, good evening, good morning, wherever you are, good afternoon.
Xin chào mọi người, uh, chào buổi tối, chào buổi sáng, dù bạn ở đâu, chào buổi chiều.
Uh, thank you for giving me your time and attention tonight.
Uh, cảm ơn các bạn đã dành thời gian và sự chú ý cho tôi tối nay.
I certainly appreciate that, and this is, uh, yeah, I've just been thinking as I've been preparing for these sessions how much I enjoy thinking about the stuff and talking about the stuff and sharing these ideas with people who are interested and passionate.
Tôi thực sự trân trọng điều đó, và đây là, uh, vâng, tôi vừa nghĩ khi chuẩn bị cho những buổi này rằng tôi thích thú biết bao khi suy nghĩ về những điều này và nói về chúng và chia sẻ những ý tưởng này với những người quan tâm và đam mê.
And at various stages of figuring this out for yourself.
Và ở nhiều giai đoạn khác nhau của việc tự mình tìm hiểu điều này.
So, uh, it's really an honor to be able to spend some time with you here and think about chapter two of the book.
Vì vậy, uh, thật là một vinh dự khi được dành chút thời gian với các bạn ở đây và cùng suy nghĩ về chương hai của cuốn sách.
So a thought about the kind of the structure of the book was one of the things that I wanted to be very careful about was not to have too much repetition, and it was very easy to because obviously there's some important.
Vậy một suy nghĩ về cấu trúc của cuốn sách, một trong những điều tôi muốn hết sức cẩn thận là không lặp lại quá nhiều, và điều đó rất dễ xảy ra vì rõ ràng có một số điều quan trọng.
Topics that come back time after time after time.
Những chủ đề cứ lặp đi lặp lại hết lần này đến lần khác.
So even in the initial planning stages, I found myself wanting to repeat some things over and over, and that was something that we really consciously massaged and worked on all through the structure of the book.
Vậy nên ngay cả trong giai đoạn lập kế hoạch ban đầu, tôi thấy mình muốn lặp lại một số điều hết lần này đến lần khác, và đó là điều chúng tôi thực sự có ý thức gọt giũa và xử lý xuyên suốt cấu trúc của cuốn sách.
And I tell you that because I can tell you that the repetition that is there is deliberate, but as we think here tonight.
Và tôi nói với các bạn điều đó bởi vì tôi có thể nói rằng sự lặp lại hiện có là có chủ đích, nhưng khi chúng ta suy nghĩ ở đây tối nay.
About the Wyckoff cycle, and this is the quote that which I'm sure everybody here has heard from one source or another, whether pop music or scripture, this quote: "To everything there's a season, a time to every purpose." This brings into our awareness and our experience a reminder that so many things are cyclical.
Về chu kỳ Wyckoff, và đây là câu trích dẫn mà tôi chắc mọi người ở đây đều đã nghe từ nguồn này hay nguồn khác, dù là nhạc pop hay kinh thánh, câu này: "Mọi việc đều có mùa, mọi mục đích đều có thời điểm." Điều này đưa vào nhận thức và trải nghiệm của chúng ta một lời nhắc nhở rằng rất nhiều thứ mang tính chu kỳ.
We think about, if you think about market cycles, so the.
Chúng ta nghĩ về, nếu bạn nghĩ về các chu kỳ thị trường, thì.
Oh, what does that mean?
Ồ, điều đó nghĩa là gì?
Means different things to different people, but on one hand you have people doing a lot of digital signal processing and their tools, and you know, by the way, some casual chart analysis, sometimes you can pick out some recurring cycles, and there are reasons for some of those things on a daily chart or even an intraday chart.
Nghĩa là những điều khác nhau với những người khác nhau, nhưng một mặt bạn có những người làm rất nhiều xử lý tín hiệu số và các công cụ của họ, và bạn biết đấy, nhân tiện, đôi khi với một chút phân tích biểu đồ thông thường, bạn có thể nhận ra một số chu kỳ lặp lại, và có những lý do cho một số điều đó trên biểu đồ ngày hoặc thậm chí biểu đồ trong ngày.
If you think a little bit bigger, you.
Nếu bạn nghĩ lớn hơn một chút, bạn.
Think about the particularly commodities have a cycle, a production cycle.
Nghĩ về đặc biệt là hàng hóa có một chu kỳ, một chu kỳ sản xuất.
So there's a time when they're growing, a time when they come out of the ground, the time when they're stored.
Vậy có thời điểm chúng đang phát triển, thời điểm chúng được thu hoạch khỏi mặt đất, thời điểm chúng được lưu trữ.
Uh, energy is a little bit different, but there's still, you know, there are all of these different cyclical demands and stresses on markets.
Uh, năng lượng thì hơi khác một chút, nhưng vẫn có, bạn biết đấy, có tất cả những nhu cầu và áp lực mang tính chu kỳ khác nhau này lên thị trường.
And one of the things that really fascinates me is thinking about.
Và một trong những điều thực sự khiến tôi say mê là suy nghĩ về.
How markets are in so many ways a reflection of the human experience.
Cách thị trường theo nhiều cách là sự phản ánh của trải nghiệm con người.
Now, is this necessarily something, what I'm gonna point out here, is this something that's you're going to sit down in front of your screen tomorrow and say, "Oh, I know how to execute a trade"?
Bây giờ, đây có nhất thiết là điều gì đó, điều tôi sắp chỉ ra ở đây, đây có phải là điều mà bạn sẽ ngồi trước màn hình vào ngày mai và nói, "Ồ, tôi biết cách thực hiện một giao dịch"?
This is not necessarily tradable, but I think this idea, if you think a little bit more about how your experience is completely.
Điều này không nhất thiết có thể giao dịch được, nhưng tôi nghĩ ý tưởng này, nếu bạn nghĩ thêm một chút về cách trải nghiệm của bạn hoàn toàn.
What's the word?
Từ gì nhỉ?
Intertwined with cycles.
Đan xen với các chu kỳ.
Everything from your heart beating several times a minute to your breathing to the long-term cycles of your life.
Mọi thứ từ nhịp tim đập vài lần mỗi phút đến hơi thở của bạn đến những chu kỳ dài hạn của cuộc đời bạn.
I think that as much as we're wired to find patterns, and we're going to talk about this quite a bit tonight, we're also wired to think in terms of cycles and in terms of seasons.
Tôi nghĩ rằng cũng như chúng ta được lập trình để tìm kiếm các mẫu hình, và chúng ta sẽ nói về điều này khá nhiều tối nay, chúng ta cũng được lập trình để suy nghĩ theo các chu kỳ và theo các mùa.
Well, you know, we, we see that all the time, depending where.
Vâng, bạn biết đấy, chúng ta, chúng ta thấy điều đó mọi lúc, tùy thuộc vào nơi.
We are in the world.
Chúng ta đang ở trên thế giới.
So what we're going to cover tonight, first of all, is the Wyckoff cycle.
Vậy điều chúng ta sẽ đề cập tối nay, trước hết, là chu kỳ Wyckoff.
We're going to look at how that expresses itself in the market.
Chúng ta sẽ xem nó thể hiện như thế nào trên thị trường.
I know everybody here has read the book.
Tôi biết mọi người ở đây đều đã đọc cuốn sách.
I'm not going to read the book to you again.
Tôi sẽ không đọc lại cuốn sách cho các bạn nghe nữa.
I'm not going to talk too much about the material that's already in the book.
Tôi sẽ không nói quá nhiều về tài liệu đã có trong sách.
We're going to talk about practical application of this and, frankly, issues.
Chúng ta sẽ nói về ứng dụng thực tiễn của điều này và, thẳng thắn mà nói, những vấn đề.
Of practical application.
Của ứng dụng thực tiễn.
We're going to talk a lot tonight about support and resistance.
Tối nay chúng ta sẽ nói rất nhiều về hỗ trợ và kháng cự.
I want to share some things that I don't think I have ever shared publicly.
Tôi muốn chia sẻ một số điều mà tôi không nghĩ mình đã từng chia sẻ công khai.
And then we're going to talk about this for trade structure and kind of set a framework here for the next few sessions where we're going to talk about trend in trading range and how those fit together, how those interface, the word.
Và sau đó chúng ta sẽ nói về điều này cho cấu trúc giao dịch và thiết lập một khuôn khổ ở đây cho vài buổi tiếp theo, nơi chúng ta sẽ nói về xu hướng và vùng giao dịch và cách chúng khớp với nhau, cách chúng giao thoa, từ.
That I use.
Mà tôi sử dụng.
And so that's the plan for tonight.
Và đó là kế hoạch cho tối nay.
If you have questions, go ahead and type them in the chat box.
Nếu bạn có câu hỏi, cứ gõ chúng vào ô trò chuyện.
If you already sent us questions, I have them over here on this monitor, and I'll get to most of those at some point tonight.
Nếu bạn đã gửi câu hỏi cho chúng tôi, tôi có chúng ở đây trên màn hình này, và tôi sẽ giải đáp hầu hết trong số đó vào lúc nào đó tối nay.
I can't promise we'll get to every question, but just go ahead and if something pops up.
Tôi không thể hứa chúng ta sẽ giải đáp mọi câu hỏi, nhưng cứ tiếp tục và nếu có gì đó xuất hiện.
And I do also want to say that I have Betsy and Tom both here.
Và tôi cũng muốn nói rằng tôi có cả Betsy và Tom ở đây.
With me tonight, so I appreciate the support.
Cùng tôi tối nay, nên tôi trân trọng sự hỗ trợ.
They're also going to be monitoring chat, and they can answer some of your questions there, and they'll make sure that I see the questions, most important questions.
Họ cũng sẽ theo dõi phần trò chuyện, và họ có thể trả lời một số câu hỏi của bạn ở đó, và họ sẽ đảm bảo rằng tôi thấy các câu hỏi, những câu hỏi quan trọng nhất.
So let's get started.
Vậy hãy bắt đầu.
I also want to respond before we jump into the Wyckoff cycle.
Tôi cũng muốn phản hồi trước khi chúng ta đi vào chu kỳ Wyckoff.
Wyckoff was a discretionary trader, and one of the, there were a couple of interesting.
Wyckoff là một nhà giao dịch tùy nghi, và một trong những, có một vài điều thú vị.
Pieces of feedback that were floating around after last week's session, and one of the kind of perennial things that pops up out there is there is particularly in the internet, well, one of the things you need to realize about forums on the internet, and I'm sure most of you know this, but for you newer traders, you're going to find a vast difference in quality of participants and there are many.
Những phản hồi đã lan truyền sau buổi học tuần trước, và một trong những điều thường xuyên xuất hiện ngoài kia là, đặc biệt là trên internet, à, một trong những điều bạn cần nhận ra về các diễn đàn trên internet, và tôi chắc hầu hết các bạn đều biết điều này, nhưng với những nhà giao dịch mới hơn, bạn sẽ thấy sự khác biệt lớn về chất lượng của người tham gia và có rất nhiều.
Forums because trading is very difficult.
Các diễn đàn bởi vì giao dịch rất khó khăn.
News flash, right?
Tin nóng hổi, phải không?
And I think the stats that 95 of people who try to trade fail, I think that's probably optimistic on the success side.
Và tôi nghĩ rằng số liệu thống kê cho thấy 95% những người cố gắng giao dịch đều thất bại, tôi nghĩ điều đó có lẽ còn lạc quan về mặt thành công.
I think it's probably fewer than five percent succeed in any meaningful way.
Tôi nghĩ có lẽ ít hơn năm phần trăm thành công theo bất kỳ cách nào có ý nghĩa.
So this means there's a lot of failed traders.
Vì vậy, điều này có nghĩa là có rất nhiều nhà giao dịch thất bại.
Most people are angry, and they get angry in Internet forums, and one of the things they get.
Hầu hết mọi người đều tức giận, và họ tức giận trên các diễn đàn Internet, và một trong những điều họ nhận được.
Angry at a lot is discretionary trading.
Tức giận với rất nhiều giao dịch tùy ý.
There is this idea that if you can't quantify it, if you can't code it, then it's worthless.
Có một ý tưởng rằng nếu bạn không thể định lượng nó, nếu bạn không thể viết mã nó, thì nó vô giá trị.
And we, I think we need to be careful because, you know, most criticism does, even if it's wrong, even if it's off base, does hold a seed of truth.
Và chúng ta, tôi nghĩ chúng ta cần phải cẩn thận bởi vì, bạn biết đấy, hầu hết những lời chỉ trích, ngay cả khi sai, ngay cả khi lệch lạc, đều chứa đựng một hạt giống sự thật.
And I think that the seed of truth is, and this is something you need to be careful about, it's very easy to.
Và tôi nghĩ rằng hạt giống sự thật là, và đây là điều bạn cần cẩn thận, rất dễ để.
Say I'm a discretionary trader and to let that hide a lack of work, or to, if you say I'm a discretionary trader, many times that means that we don't have a rigorous process for evaluating market ideas until we start trading, and then the process of trading is a rigorous process, and it will evaluate your training ideas.
Nói tôi là một nhà giao dịch tùy ý và để điều đó che giấu sự thiếu làm việc, hoặc để, nếu bạn nói tôi là một nhà giao dịch tùy ý, nhiều lần điều đó có nghĩa là chúng ta không có một quy trình nghiêm ngặt để đánh giá các ý tưởng thị trường cho đến khi chúng ta bắt đầu giao dịch, và sau đó quá trình giao dịch là một quy trình nghiêm ngặt, và nó sẽ đánh giá các ý tưởng đào tạo của bạn.
This is one reason why traders fail.
Đây là một lý do tại sao các nhà giao dịch thất bại.
So when we, when we say.
Vì vậy, khi chúng ta, khi chúng ta nói.
Discretionary trading, we need to be sure that I'm very careful that it doesn't, it's not an excuse for imprecision, it's not an excuse for being lazy.
Giao dịch tùy ý, chúng ta cần chắc chắn rằng tôi rất cẩn thận rằng nó không, nó không phải là một lời bào chữa cho sự thiếu chính xác, nó không phải là một lời bào chữa cho sự lười biếng.
Uh, on the other hand, why don't we just quantify everything?
Uh, mặt khác, tại sao chúng ta không định lượng mọi thứ?
Why might we prefer to be a discretionary trader?
Tại sao chúng ta có thể thích trở thành một nhà giao dịch tùy ý hơn?
I think the reason is, and the reason this is how I have chosen to craft a good portion of my trading career, and yes, every now and.
Tôi nghĩ lý do là, và lý do đây là cách tôi đã chọn để tạo dựng một phần tốt trong sự nghiệp giao dịch của mình, và vâng, thỉnh thoảng.
Then I make noises and I even do quite a bit of work about wanting some more systematic strategies running, and I think, you know, as frankly as I get a little bit older, I'll probably do more in that direction.
Tôi tạo ra tiếng động và tôi thậm chí làm khá nhiều việc về việc muốn có nhiều chiến lược hệ thống hơn đang chạy, và tôi nghĩ, bạn biết đấy, thẳng thắn mà nói khi tôi già đi một chút, tôi có thể sẽ làm nhiều hơn theo hướng đó.
But the, I come back time and time again to the advantages of discretionary trading, and one of those is kind of automatic.
Nhưng, tôi quay lại nhiều lần với những lợi thế của giao dịch tùy ý, và một trong số đó gần như tự động.
One of those advantages is kind of automatic, built-in.
Một trong những lợi thế đó gần như tự động, được tích hợp sẵn.
Adaptability.
Khả năng thích ứng.
For instance, if I were not careful about how I, uh, how I think about things, I would tell you that I trade exactly the same way today that I did five years ago, that I did when I wrote the book, and that I did 10 years before that.
Ví dụ, nếu tôi không cẩn thận về cách tôi, uh, cách tôi nghĩ về mọi thứ, tôi sẽ nói với bạn rằng tôi giao dịch chính xác theo cách tôi đã làm năm năm trước, như khi tôi viết cuốn sách, và như tôi đã làm 10 năm trước đó.
I do trade in essentially the same way, but what has happened is over time I've made a lot of small adaptations, and these adaptations have.
Tôi giao dịch về cơ bản theo cùng một cách, nhưng điều đã xảy ra là theo thời gian tôi đã thực hiện nhiều thích ứng nhỏ, và những thích ứng này đã.
Sometimes been in response to, actually, maybe this is an interesting idea, an interesting thing to think about.
Đôi khi là để đáp lại, thực ra, có thể đây là một ý tưởng thú vị, một điều thú vị để suy nghĩ.
I didn't really think about this, uh, about making this formable in the presentation, but why adapt?
Tôi đã không thực sự nghĩ về điều này, uh, về việc làm cho điều này có thể hình thành trong bài trình bày, nhưng tại sao lại thích ứng?
Sometimes it's outside nudges, and we talked last week, I think we'll talk a little bit more about the move to more fixed targets.
Đôi khi đó là những thúc đẩy từ bên ngoài, và chúng ta đã nói tuần trước, tôi nghĩ chúng ta sẽ nói thêm một chút về việc chuyển sang các mục tiêu cố định hơn.
That was a constructive nudge that I got from Tom.
Đó là một thúc đẩy mang tính xây dựng mà tôi nhận được từ Tom.