The AI boom is showing classic signs of a financial bubble, with enormous valuations resting on companies that have never turned a profit. Recent data on cash burn, idle chips, and hidden debt suggests the illusion may be close to breaking.
Sự bùng nổ AI đang cho thấy những dấu hiệu kinh điển của một bong bóng tài chính, với định giá khổng lồ dựa trên các công ty chưa từng có lợi nhuận. Dữ liệu gần đây về đốt tiền, chip nhàn rỗi và nợ ẩn cho thấy ảo tưởng có thể sắp vỡ.
According to the Financial Times, just three AI companies are now worth more than every tech IPO in the past 45 years combined, despite never making a single dollar in profit.
Theo Financial Times, chỉ ba công ty AI hiện có giá trị lớn hơn tổng giá trị của tất cả các đợt IPO công nghệ trong 45 năm qua cộng lại, dù chưa từng kiếm được một đô la lợi nhuận nào.
And with analysts now estimating Big Tech is hiding over $3 billion in debt tied to AI, it raises a question: how soon will the first domino fall in the collapse of the AI bubble?
Và với việc các nhà phân tích hiện ước tính Big Tech đang che giấu hơn 3 tỷ đô la nợ liên quan đến AI, điều này đặt ra câu hỏi: quân cờ domino đầu tiên sẽ đổ trong sự sụp đổ của bong bóng AI sớm đến mức nào?
While Silicon Valley is attempting to convince us that AI has become so advanced it could soon threaten human extinction, the supposed warnings are conveniently arriving at the exact moment the financial illusion holding this boom together is beginning to collapse.
Trong khi Thung lũng Silicon đang cố gắng thuyết phục chúng ta rằng AI đã trở nên tiên tiến đến mức có thể sớm đe dọa sự tuyệt chủng của loài người, những cảnh báo được cho là này lại đến một cách thuận tiện đúng vào thời điểm ảo tưởng tài chính đang giữ cho cơn bùng nổ này bắt đầu sụp đổ.
In just the past week, OpenAI forecasted it would burn nearly $280 billion in cash by 2030, more than double what was projected just a year ago.
Chỉ trong tuần qua, OpenAI dự báo sẽ đốt gần 280 tỷ đô la tiền mặt vào năm 2030, cao hơn gấp đôi so với dự báo chỉ một năm trước.
While a recent analysis also estimates that nearly half of the AI chips sold since 2023 have yet to become operational, meaning Nvidia's record sales may represent hundreds of billions of dollars being spent chasing AI demand that does not actually exist at this scale, inflating a bubble so enormous that former Fidelity fund manager George Noble, who worked under Peter Lynch, had this to say.- - Things have gone from bad to worse.
Trong khi một phân tích gần đây cũng ước tính rằng gần một nửa số chip AI được bán ra kể từ năm 2023 vẫn chưa đi vào hoạt động, nghĩa là doanh số kỷ lục của Nvidia có thể đại diện cho hàng trăm tỷ đô la đang được chi ra để theo đuổi nhu cầu AI thực sự không tồn tại ở quy mô này, thổi phồng một bong bóng lớn đến mức cựu quản lý quỹ Fidelity George Noble, người từng làm việc dưới quyền Peter Lynch, đã nói thế này.- - Mọi thứ đã đi từ tồi tệ đến tồi tệ hơn.
Uh I think this is uh going to be the biggest misallocation of capital in history.- - Wow.- - And when people say is it worse than dot-com, not as bad as dot-com, history rhymes, it doesn't repeat.
Uh tôi nghĩ đây sẽ là sự phân bổ vốn sai lầm lớn nhất trong lịch sử.- - Wow.- - Và khi người ta nói liệu nó có tệ hơn dot-com không, không tệ bằng dot-com, lịch sử vần điệu, nó không lặp lại.
I read something interesting the other day, not an original thought, but I thought this fellow put it brilliantly.
Tôi đọc được một điều thú vị hôm trước, không phải ý tưởng nguyên bản, nhưng tôi nghĩ người này đã diễn đạt rất xuất sắc.
He said, you know, this AI thing, it's kind of reminds him, it's kind of like you if you if you took dot-com and merged it with the great financial crisis, I all the Ponzi finance schemes of housing, that's
Ông ấy nói, bạn biết đấy, cái thứ AI này, nó làm ông ấy nhớ đến, nó giống như thể bạn lấy dot-com và hợp nhất với cuộc khủng hoảng tài chính lớn, tất cả các kế hoạch tài chính Ponzi của nhà ở, đó là
kind of what you got.- - Oh, boy.- - To put the magnitude of what Noble is saying into perspective, on top of this being the most concentrated stock market since the Great Depression, roughly 70% of hyperscaler AI revenue comes from
Đại loại là những gì bạn có.- - Ôi trời.- - Để đặt tầm vóc của những gì Noble đang nói vào bối cảnh, ngoài việc đây là thị trường chứng khoán tập trung nhất kể từ Đại suy thoái, khoảng 70% doanh thu AI của các hyperscaler đến từ
just OpenAI and Anthropic, with that concentration even more extreme among Big Tech.
Chỉ OpenAI và Anthropic, với mức độ tập trung đó thậm chí còn cực đoan hơn trong Big Tech.
For OpenAI and Anthropic themselves, roughly 80% of enterprise revenue comes from just the top 1% of their customers, highlighting that all it really takes is for one of them to fall for this entire thing to begin collapsing.
Đối với bản thân OpenAI và Anthropic, khoảng 80% doanh thu doanh nghiệp đến từ chỉ 1% khách hàng hàng đầu của họ, cho thấy tất cả những gì thực sự cần là một trong số họ sụp đổ để toàn bộ thứ này bắt đầu sụp đổ.