0:00

4:55

Why can’t governments print an unlimited amount of money? - Jonathan Smith

TED-Ed·4:55·Finance·B2

Chương · 4

Chương 1·The Role of Central Banks and the Money Supply

Hiển thị

Tiếng ViệtAuto-scroll

0:07

In March 2020, the COVID-19 pandemic rocked economies worldwide.

Vào tháng 3 năm 2020, đại dịch COVID-19 đã làm chao đảo các nền kinh tế trên toàn thế giới.

0:13

Millions of people lost their jobs, and many businesses struggled to survive or shut down completely.

Hàng triệu người mất việc làm, và nhiều doanh nghiệp chật vật để sinh tồn hoặc phải đóng cửa hoàn toàn.

0:20

Governments responded with some of the largest economic relief packages in history— the United States alone spent .2 trillion on a first round of relief.

Các chính phủ đã phản ứng bằng một số gói cứu trợ kinh tế lớn nhất trong lịch sử—chỉ riêng Hoa Kỳ đã chi 2,2 nghìn tỷ đô la cho đợt cứu trợ đầu tiên.

0:30

So where did all this money come from?

Vậy toàn bộ số tiền này đến từ đâu?

0:33

Most countries have a central bank that manages the money supply and is independent from the government to prevent political interference.

Hầu hết các quốc gia đều có một ngân hàng trung ương quản lý lượng cung tiền và hoạt động độc lập với chính phủ nhằm ngăn chặn sự can thiệp chính trị.

0:41

The government can implement many types of economic policy, like decreasing people's taxes and creating jobs through public infrastructure projects, but it actually can’t just increase the money supply.

Chính phủ có thể thực thi nhiều loại chính sách kinh tế, như giảm thuế cho người dân và tạo việc làm thông qua các dự án cơ sở hạ tầng công cộng, nhưng thực tế không thể tùy tiện tăng lượng cung tiền.

0:54

The central bank determines how much money is in circulation at a time.

Ngân hàng trung ương quyết định lượng tiền lưu thông tại một thời điểm.

0:58

So why can’t central banks authorize the printing of unlimited money to help an economy in crisis?

Vậy tại sao các ngân hàng trung ương không thể cho phép in tiền không giới hạn để cứu trợ một nền kinh tế đang khủng hoảng?

1:05

They could, but that’s a short-term solution that doesn’t necessarily boost economic growth in the long-term, and can actually hurt the economy.

Họ có thể làm vậy, nhưng đó chỉ là giải pháp ngắn hạn không nhất thiết thúc đẩy tăng trưởng kinh tế trong dài hạn, và thực tế còn có thể gây tổn hại cho nền kinh tế.

1:14

Why?

Tại sao lại như vậy?

1:16

With more money in circulation, manufacturers of goods like food, clothing, and cars could respond to demand simply by raising prices, rather than manufacturing more of these goods and creating new jobs in the process.

Khi có nhiều tiền hơn trong lưu thông, các nhà sản xuất hàng hóa như thực phẩm, quần áo và ô tô có thể đáp ứng nhu cầu đơn giản bằng cách tăng giá, thay vì sản xuất thêm nhiều hàng hóa và tạo ra việc làm mới trong quá trình đó.

1:30

This would mean you could no longer buy as much with the same amount of money— a situation known as inflation.

Điều này đồng nghĩa với việc bạn không còn có thể mua được nhiều thứ với cùng một số tiền—một tình trạng được gọi là lạm phát.

1:38

A little bit of inflation, about 2% a year, is considered a sign of economic health, but more can quickly derail an economy.

Một mức lạm phát nhẹ, khoảng 2% mỗi năm, được coi là dấu hiệu của sức khỏe kinh tế, nhưng lạm phát cao hơn có thể nhanh chóng làm trật bánh một nền kinh tế.

1:46

In recent decades, central banks have tried an approach called quantitative easing to infuse the economy with cash while maintaining a low risk of severe inflation.

Trong những thập kỷ gần đây, các ngân hàng trung ương đã thử nghiệm một phương pháp gọi là nới lỏng định lượng để bơm tiền mặt vào nền kinh tế trong khi vẫn duy trì nguy cơ lạm phát nghiêm trọng ở mức thấp.

1:57

In this approach, a central bank increases cash flow by purchasing another entity’s bonds.

Theo phương pháp này, ngân hàng trung ương tăng dòng tiền bằng cách mua trái phiếu của một thực thể khác.

2:04

Anyone can buy bonds from corporations or governments.

Bất kỳ ai cũng có thể mua trái phiếu từ các tập đoàn hoặc chính phủ.

2:08

When you buy a bond, you’re essentially loaning money to the company— or government— with the promise that they’ll pay it back later with interest.

Khi bạn mua một trái phiếu, về bản chất là bạn đang cho công ty—hoặc chính phủ—vay tiền với lời hứa rằng họ sẽ hoàn trả sau đó kèm theo lãi suất.

2:16

This is why buying bonds is sometimes referred to as buying debt.

Đây là lý do tại sao việc mua trái phiếu đôi khi được gọi là mua nợ.

2:21

When an individual buys a bond, they're using money that's already in circulation.

Khi một cá nhân mua trái phiếu, họ đang sử dụng số tiền vốn đã nằm trong lưu thông.

2:26

But when the central bank buys a bond, it essentially creates cash, supplying money that didn’t exist before in exchange for bonds.

Nhưng khi ngân hàng trung ương mua một trái phiếu, về cơ bản họ tạo ra tiền mặt, cung ứng lượng tiền chưa từng tồn tại trước đó để đổi lấy trái phiếu.

2:36

Both during the 2008-2009 financial crisis and again in 2020, the United States’ central bank, the Federal Reserve, bought bonds from the US government called treasury bonds.

Cả trong cuộc khủng hoảng tài chính 2008-2009 và một lần nữa vào năm 2020, ngân hàng trung ương của Hoa Kỳ, Cục Dự trữ Liên bang, đã mua các trái phiếu từ chính phủ Hoa Kỳ được gọi là trái phiếu kho bạc.

2:50

Historically, many people have purchased these bonds as a safe form of investment, knowing the US government will pay them back with interest.

Trong lịch sử, nhiều người đã mua các trái phiếu này như một hình thức đầu tư an toàn, vì biết rằng chính phủ Hoa Kỳ sẽ hoàn trả họ kèm theo lãi suất.

2:57

In early 2020, the Federal Reserve pledged to buy unlimited treasury bonds, loaning the U.S. government an unprecedented amount of money— cash that the government used to fund relief efforts like stimulus checks and unemployment benefits.

Vào đầu năm 2020, Cục Dự trữ Liên bang đã cam kết mua lượng trái phiếu kho bạc không giới hạn, cho chính phủ Hoa Kỳ vay một khoản tiền chưa từng có tiền lệ—số tiền mặt mà chính phủ đã dùng để tài trợ cho các nỗ lực cứu trợ như các khoản séc kích thích kinh tế và trợ cấp thất nghiệp.

3:13

This isn’t equivalent to simply printing money, though it may sound similar.

Điều này không tương đương với việc chỉ đơn giản là in tiền, dù nghe qua có vẻ tương tự.

3:18

Because of the way bonds are priced, by buying so many, the Federal Reserve effectively lowered the return on them, which incentivizes other investors to lend to riskier entities— like small and midsize companies— in order to get a decent return.

Do cách định giá trái phiếu, bằng việc mua vào quá nhiều, Cục Dự trữ Liên bang đã làm giảm lợi tức của chúng một cách hiệu quả, điều này thôi thúc các nhà đầu tư khác cho các thực thể rủi ro hơn vay tiền—như các công ty vừa và nhỏ—để đạt được mức lợi nhuận thỏa đáng.

3:34

Encouraging lending this way should help companies of all sizes borrow money to funnel into projects and hires, boosting the economy over time in addition to helping the government supply people with urgently needed cash in the short term.

Khuyến khích hoạt động cho vay theo cách này giúp các công ty thuộc mọi quy mô có thể vay vốn để rót vào các dự án và tuyển dụng nhân sự, qua đó thúc đẩy nền kinh tế theo thời gian bên cạnh việc giúp chính phủ cung cấp tiền mặt khẩn thiết cho người dân trong ngắn hạn.

3:49

The Federal Reserve’s pledge to buy unlimited government debt has raised some questions— and eyebrows.

Cam kết mua nợ chính phủ không giới hạn của Cục Dự trữ Liên bang đã dấy lên không ít nghi vấn—và cả sự ngỡ ngàng.

3:56

In theory, this means the government could issue more bonds, which the central bank would purchase.

Về mặt lý thuyết, điều này có nghĩa là chính phủ có thể phát hành thêm trái phiếu mà ngân hàng trung ương sẽ mua lại.

4:01

The government could then use the money from the new bonds to pay off the old bonds, effectively meaning the government never pays back its debt to the central bank.

Chính phủ sau đó có thể dùng tiền từ các trái phiếu mới để trả cho các trái phiếu cũ, đồng nghĩa với việc chính phủ trên thực tế không bao giờ phải hoàn trả nợ cho ngân hàng trung ương.

4:10

Citing this and other theoretical scenarios, some economists have raised concerns that a central bank buying government debt is a subversion of a system designed to protect the economy.

Viện dẫn kịch bản này cùng các tình huống lý thuyết khác, một số nhà kinh tế học đã bày tỏ quan ngại rằng việc ngân hàng trung ương mua nợ chính phủ là sự phá vỡ một hệ thống vốn được thiết kế để bảo vệ nền kinh tế.

4:22

Others have insisted these measures are necessary, and have so far helped stabilize economies.

Những người khác lại khẳng định các biện pháp này là cần thiết, và cho đến nay đã giúp ổn định các nền kinh tế.

4:27

Though quantitative easing has become a lot more common in recent years, it’s still relatively new, and potential consequences are still unfolding.

Dù nới lỏng định lượng đã trở nên phổ biến hơn rất nhiều trong những năm gần đây, phương thức này vẫn còn tương đối mới mẻ và những hệ quả tiềm tàng vẫn đang tiếp tục lộ diện.

Transcript

Hiển thị

The Role of Central Banks and the Money Supply

When the COVID-19 pandemic caused severe global economic turmoil in March 2020, governments quickly introduced unprecedented multi-trillion-dollar relief packages to sustain workers and businesses. While elected governments have the legislative authority to slash taxes and fund public infrastructure, they do not possess the power to unilaterally print currency. Instead, modern economies rely on independent central banks to manage monetary policy and regulate how much currency circulates. This institutional independence protects the economy from short-term political interference and maintains overall macroeconomic stability.

Khi đại dịch COVID-19 gây ra những biến động kinh tế toàn cầu nghiêm trọng vào tháng 3 năm 2020, các chính phủ đã nhanh chóng đưa ra các gói cứu trợ nghìn tỷ đô la chưa từng có để hỗ trợ người lao động và doanh nghiệp. Mặc dù các chính phủ dân cử có quyền hạn lập pháp để cắt giảm thuế và tài trợ cho cơ sở hạ tầng công cộng, họ không có quyền tự ý in thêm tiền mặt. Thay vào đó, các nền kinh tế hiện đại phụ thuộc vào các ngân hàng trung ương độc lập để điều hành chính sách tiền tệ và điều tiết lượng tiền lưu thông. Sự độc lập về thể chế này giúp bảo vệ nền kinh tế khỏi sự can thiệp chính trị ngắn hạn và duy trì sự ổn định kinh tế vĩ mô toàn diện.

In March 2020, the COVID-19 pandemic rocked economies worldwide.

Vào tháng 3 năm 2020, đại dịch COVID-19 đã làm chao đảo các nền kinh tế trên toàn thế giới.

Millions of people lost their jobs, and many businesses struggled to survive or shut down completely.

Hàng triệu người mất việc làm, và nhiều doanh nghiệp chật vật để sinh tồn hoặc phải đóng cửa hoàn toàn.

Governments responded with some of the largest economic relief packages in history— the United States alone spent .2 trillion on a first round of relief.

So where did all this money come from?

Vậy toàn bộ số tiền này đến từ đâu?

Most countries have a central bank that manages the money supply and is independent from the government to prevent political interference.

The central bank determines how much money is in circulation at a time.

Ngân hàng trung ương quyết định lượng tiền lưu thông tại một thời điểm.

1 / 4